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低硫油价格为啥这么高?

发布日期:2022-07-06浏览次数:

-供给紧缩与经济阑珊-


恰是这些运输燃料的紧缺导致价差扩大年夜和炼油厂利润率创汗青新高。有趣的是,新加坡石脑油价差已经出现拐点至负数,而4个月前照样200美元/吨。这重要受到韩国罢工的影响,罢工今朝已经停止并恢复正常。


低硫油价格为啥这么高?


-炼油厂利润率回升至汗青高点-


Integr8 Fuels在一个月前的申报中强调,炼油厂利润率处于极端高位,全球指标大年夜大年夜约5美元/桶的“正常值”上升到4月和5月的30美元/桶。上个月底利润率开端降低,但随后开端反弹,回到接近30美元/桶的程度。该指标再次反竽暌钩出当前石油产品的供给紧缩程度。


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-哪些产品推动VLSFO上涨?-


下图显示了新加坡成品油FOB价格与迪拜原油价格之间的价差,以及大年夜本年2月底到6月底的变更情况。今朝柴油、航空燃油和汽油的价差都很大年夜,约为500美元/吨。而个中柴油的价差最大年夜,大年夜2月底的125美元/吨增至比来的500美元/吨(几乎增长了4倍);航空燃油价差同样大年夜幅增长;汽油价差约为4个月前的2倍。



低硫油价格为啥这么高?


大年夜VLSFO的订价来看,其产品性质以及运输燃料价格总体上涨导致价格高企,尤其是在新加坡。在苏伊士以东,印度和中国的柴油和汽油出口量异常低,导致供给重要。但鹿特丹的供给也吃紧,价格和利润率仍然很高。


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-HSFO价格下跌-


高硫燃油(HSFO)的表示与VLSFO形成光鲜比较。HSFO的价差平日为负值,因为其根本上是石油精华精辟体系中的副产品。自2月份以来,价差进一步扩大年夜,降至约-200美元/吨。在亚洲,有关俄罗斯原油的申报以及马来西亚炼油厂问题都意味着HSFO供给多余,这有助于减弱其价格。


近几周,新加坡和鹿特丹的HSFO价格有所回落,今朝这两个市场的价格根本接近,略低于600美元/吨。

经济阑珊和市场供给紧缩是影响当前成品油市场的两大年夜关键身分,个中市场紧缩的影响力更胜一筹。以前一个月,成品油价格持续上涨,并推高了船用低硫燃油(VLSFO)的价格。当前市场人士赓续说起经济阑珊,能源和食物成本明显上升,各国央行进步利率,经济猜测被下调,但关键石油产品的供给不足和低库存程度仍是今朝大年夜多半石油行业介入者最为存眷的问题。


如许的价差已经达到或高于很多船东最初投资脱硫塔时的预期。这对VLCC的船东来说极为重要,因为今朝该细分市场的状况十分严格。一艘未安装脱硫塔的VLCC今朝在现货市场上的收入约为-5000美元/天,而安装了脱硫塔的VLCC天天的收入接近20000美元,跨越了固定运营成本。



-VLSFO和HSFO价差扩大年夜-


新加坡极端的价格波动导致本地VLSFO/HSFO价差扩大年夜。就在2个月前,这一价差为100美元/吨,如今已增至500美元/吨。而鹿特丹VLSFO/HSFO价差约300美元/吨。


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源:Steve Christy, Research Contributor, Integr8 Fuels

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